AMD'nin 87/100 puanı, hızlı gelir büyümesi, güçlü serbest nakit üretimi ve sağlam bilançoyla destekleniyor. Zayıf halka ise düşük sermaye getirisi, satışlardan hızlı büyüyen stok/alacaklar, seyrelme ve yüksek yaklaşık değerleme.
AMD ne yapıyor?
AMD; veri merkezleri, kişisel bilgisayarlar, oyun sistemleri ve gömülü cihazlar için işlemci, grafik işlemci ve yapay zekâ hızlandırıcıları tasarlar. Üretimi büyük ölçüde dış ortaklara yaptırır. EPYC sunucu işlemcileri ve Instinct hızlandırıcıları veri merkezi büyümesinin merkezindedir.
FY2025 finansalları ne söylüyor?
Gelir %34 artarak 34,64 milyar dolara çıktı. Veri Merkezi 16,64 milyar dolar, İstemci ve Oyun 14,55 milyar dolar, Gömülü bölüm 3,45 milyar dolar gelir üretti. Brüt kâr 17,15 milyar dolar, faaliyet kârı 3,69 milyar dolar ve net kâr 4,34 milyar dolardı.
Faaliyetlerden toplam yaklaşık 7,7 milyar dolar nakit sağlandı; yaklaşık 1,0 milyar dolarlık maddi duran varlık harcaması sonrasında model yaklaşık 6,7 milyar dolar serbest nakit hesaplıyor. Yıl sonunda nakit, nakit benzeri ve kısa vadeli yatırımlar 10,6 milyar dolardı.
Beş kategori neden bu sonucu veriyor?
Büyüme 88/100: Beş yıllık gelir bileşik büyümesi %20,5, net kâr büyümesi %8,2. Gelir incelenen yılların %80'inde arttı. Güçlü satış eğilimi, kâr büyümesinin daha yavaş olmasıyla birlikte okunmalı.
Kârlılık 36/100: %49,5 brüt marj güçlü, fakat %10,7 faaliyet marjı ve yaklaşık %4,8 sermaye getirisi daha sınırlı. Satış artışının sermaye başına daha yüksek faaliyet kârına dönüşmesi gerekiyor.
Nakit akışı 100/100: Yaklaşık %19,4 serbest nakit marjı ve net kârın %155'i düzeyindeki nakit dönüşümü güçlü. Bileşik sonuç okunabilirlik için 100'de sınırlandı.
Bilanço 100/100: Cari oran 2,85, net nakit pozisyonu ve yaklaşık 28 kat faiz karşılama güçlü. Buna karşılık stok veya alacakların satışlardan 21,4 puan hızlı büyümesi işletme sermayesinde izlenmesi gereken alan.
Hissedar politikaları 41/100: Hisse bazlı ücret gelirin %4,7'si; geri alımlar serbest nakdin yaklaşık %19,5'iyle karşılanıyor. Beş yıllık hisse sayısı artışı ve yaklaşık 53,6 katlık SEC tabanlı kâr çarpanı puanı sınırlıyor.
Kritik kombinasyonlar
- Veri merkezi büyümesi + yükselen faaliyet kârı
- Yüksek serbest nakit + net nakit bilanço
- Geniş ürün ailesi + büyüyen AI talebi
- Hızlı satış büyümesi + düşük sermaye getirisi
- Yüksek beklenti + değerleme primi
- Stok artışı + ihracat kısıtları
Q2 2026 güncel bağlamı
AMD, Q2 2026'da geliri yıllık %50 artırarak 11,54 milyar dolara çıkardı. GAAP brüt marj %54, faaliyet kârı 1,99 milyar dolar ve net kâr 2,30 milyar dolardı. Veri Merkezi geliri 6,7 milyar dolarla iki kattan fazla arttı.
Bu sonuçlar AI ve sunucu talebinin güçlendiğini gösteriyor; ancak Q2 2025'teki ihracat kontrolü kaynaklı stok gideri karşılaştırmayı etkiliyor. Güncel dönem FY2025 puanına karıştırılmadı ve büyümenin aynı hızla süreceği varsayılmadı.
AMD güçlü büyüme, nakit ve bilanço birleşimine sahip. Uzun vadeli sınav; AI talebinin, artan stok ve yatırım ihtiyacına rağmen sürdürülebilir faaliyet kârına dönüşmesidir. Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Rakamların dayanağı
- AMD FY 2025 Form 10-K, SEC — 27 Aralık 2025'te sona eren mali yıl; puanın ana kaynağı.
- AMD Q2 2026 Form 10-Q, SEC — 27 Haziran 2026'da sona eren ara dönem.
- AMD Q2 2026 results — resmî yatırımcı ilişkileri özeti; FY2025 puanına katılmadı.
- Serbest nakit akışı, faaliyet nakdinden maddi duran varlık harcamasının çıkarılmasıyla hesaplandı. Yaklaşık değerleme canlı fiyat değil, 10-K public-float verisini kullanır.