ABD hisselerini daha bilinçli analiz et

Büyüme gerçekten ortaklara yansıyor mu?

Satışların artması başlangıçtır; asıl soru bu büyümenin kâra ve hisse başına kâra dönüşüp dönüşmediğidir. Şirket yeni hisse çıkarıyorsa toplam kâr büyüse bile her ortağa düşen pay aynı hızda büyümeyebilir.

Birlikte bak: gelir büyümesi, net kâr, EPS ve toplam hisse sayısı.

Marjlar şirketin iş kalitesini nasıl gösterir?

Brüt marj ürünün ekonomisini, EBIT marjı ise ana işin tüm faaliyet giderlerinden sonra ne kadar kâr bıraktığını gösterir. Satış büyürken marjlar sürekli düşüyorsa şirket büyümek için fiyat kırıyor veya maliyetlerini kontrol edemiyor olabilir.

Birlikte bak: brüt marj, EBIT marjı ve beş yıllık eğilim.

Serbest nakit akışı neden önemlidir?

Serbest nakit akışı, şirketin faaliyetlerinden ürettiği nakitten işi sürdürmek ve büyütmek için yaptığı yatırımlar çıkarıldıktan sonra kalan tutardır. Kâr yükselirken serbest nakit akışı sürekli zayıf kalıyorsa tahsilat, stok, yüksek yatırım ihtiyacı veya muhasebe kalitesi incelenmelidir.

Birlikte bak: faaliyet nakit akışı, sermaye harcamaları, kârın nakde dönüşümü ve beş yıllık eğilim.

Kâğıt üzerindeki kâr kasaya giriyor mu?

Net kâr muhasebe kurallarıyla oluşur; nakit akışı ise paranın gerçekten girip çıkmasını izler. Kâr yıllarca nakit akışından hızlı büyüyorsa alacaklar, stoklar ve tahakkuklar incelenmelidir.

Birlikte bak: faaliyet nakit akışı / net kâr oranı, alacaklar ve stok eğilimi.

ROIC ne anlatır?

Yatırılan sermayenin getirisi (ROIC), şirketin borç ve özsermaye ile finanse edilen sermayeyi faaliyet kârına ne kadar verimli dönüştürdüğünü gösterir. Yüksek ve istikrarlı ROIC güçlü rekabet avantajına işaret edebilir; ancak satın almalar ve muhasebe tercihleri oranı bozabilir.

Birlikte bak: faaliyet marjı, sermaye yoğunluğu, borç ve ROIC trendi.

Borç tek başına neden yeterli değildir?

Büyük bir borç rakamı güçlü nakit üreten bir şirket için yönetilebilir, küçük bir borç ise dalgalı kazançlı bir şirket için riskli olabilir. Bu nedenle net borcu, faiz karşılama oranını, vade yapısını ve nakit üretimini birlikte değerlendirmek gerekir.

Birlikte bak: net borç/FAVÖK, faiz karşılama, likidite ve serbest nakit akışı.

Büyüme neden nakit tüketebilir?

Şirket daha çok satış yaparken stok ve müşteriden alacakları çok daha hızlı artıyorsa büyüme kasaya para koymak yerine para bağlayabilir. İşletme sermayesi kontrolü bu sessiz nakit baskısını görünür kılar.

Seyrelme neden mevcut ortağı etkiler?

Şirket yeni hisse çıkardığında senin elindeki adet değişmese bile şirketteki yüzde payın küçülür. Bu nedenle toplam kârla birlikte hisse başına kârı ve seyreltilmiş hisse sayısını takip etmek gerekir.

Hisse bazlı ücret gerçekten ücretsiz mi?

Hisse bazlı ücret kasadan o gün para çıkarmadığı için nakit akışını güçlü gösterebilir; fakat yeni hisseler mevcut ortakların payını küçültebilir. Özellikle teknoloji şirketlerinde SBC'yi gelir ve serbest nakit akışıyla birlikte izlemek gerekir.

İyi şirket her fiyattan iyi yatırım mıdır?

Hayır. Kaliteli bir şirketin beklentileri zaten fiyata fazlasıyla yansımış olabilir. Değerleme çarpanları sektör, büyüme, marj ve sermaye ihtiyacıyla birlikte okunmalıdır. Vestorvia bu nedenle finansal kalite ile fiyat/değerleme görünümünü ayrı gösterir.

Yönetim üretilen nakitle ne yapıyor?

İyi sermaye dağıtımı; büyüme yatırımı, borç azaltma, temettü ve hisse geri alımını şirketin koşullarına göre dengeler. Borçla finanse edilen geri alımlar veya pahalı satın almalar kısa vadede iyi görünüp uzun vadede değer aşındırabilir.

Neden tek bir iyi yıl yeterli değildir?

Bir defalık vergi kazancı, varlık satışı veya geçici talep artışı sonuçları olduğundan güçlü gösterebilir. Beş yıllık tutarlılık, aynı kalitenin farklı dönemlerde tekrar edilip edilmediğini kontrol eder.